三大千亿药企业绩PK:国控稳居第一

 葡京体育app怎么下载     |      2020-12-28
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【编者按】两票制、等方案的出台,商业公司的分销策略、销售布局也都随之转变。、上药和华润医药相继发布年报,他们具体表现怎么办?本文进行了分析。

本文发于赛柏蓝,作者意志高;经亿欧大健康编辑,供行业人士参考。


冬(dong)去春来,又(you)是一(yi)年(nian)。两票(piao)制方案(an)发布两年(nian)多(duo)了,各地(di)已经逐步完成对两票(piao)制的(de)调整,然而,“4+7”带量采购接着来袭,在这种背景下,让我(wo)们看(kan)看(kan)三(san)大千亿(yi)药商的(de)业绩如何?

两票制及带(dai)量(liang)采购后,千亿(yi)药(yao)商不断买买买

两票制(zhi)对于大药商来说是扩张版图的(de)良机,带(dai)量采(cai)购又(you)是接(jie)下来几年的(de)又(you)一重(zhong)磅(bang)政策。

除了在(zai)国(guo)内(nei)已(yi)经实现了全方位的布(bu)局,在(zai)2018年无大并购(gou)的国(guo)药控股外(wai),上药和华润医药继续买买买。

上药(yao)继2017年拿下康德(de)乐(le)之后,2018年继续通(tong)过收(shou)购(gou)来扩(kuo)张分销(xiao)业(ye)(ye)务版(ban)图。上药(yao)先后收(shou)购(gou)了辽宁(ning)省(sheng)医药(yao)对外贸易有(you)(you)限(xian)(xian)公司、上药(yao)控股(gu)贵州有(you)(you)限(xian)(xian)公司、上药(yao)控股(gu)遵义有(you)(you)限(xian)(xian)公司、海南天瑞药(yao)业(ye)(ye)有(you)(you)限(xian)(xian)公司;另外,上药(yao)通(tong)过收(shou)购(gou)惠州市上药(yao)同泰(tai)药(yao)业(ye)(ye)有(you)(you)限(xian)(xian)公司、江(jiang)苏大众医药(yao)物流有(you)(you)限(xian)(xian)公司、四川瑞德(de)药(yao)业(ye)(ye)有(you)(you)限(xian)(xian)公司等,完(wan)善(shan)了重点(dian)省(sheng)份的网络布(bu)局。

与上(shang)药(yao)聚(ju)焦在(zai)分销领(ling)域不同,华润(run)医药(yao)不仅局限在(zai)医药(yao)商业(ye)(ye)领(ling)域的(de)并(bing)(bing)购(gou),更加注重对有特色(se)的(de)制药(yao)企(qi)业(ye)(ye)的(de)并(bing)(bing)购(gou)。2018年(nian),华润(run)投入约6.5亿元,完成了对10家医药(yao)生产和(he)销售公司的(de)股权收(shou)购(gou),包括上(shang)海国邦医药(yao)、连云港(gang)德众药(yao)业(ye)(ye)、江苏(su)南山(shan)药(yao)业(ye)(ye)、国药(yao)广安(an)医药(yao)等。目前仍(reng)未停下并(bing)(bing)购(gou)的(de)步伐(fa),并(bing)(bing)购(gou)江中(zhong)药(yao)业(ye)(ye)仍(reng)在(zai)火热推进中(zhong)。

国控、上药、华润(run)整(zheng)体(ti)业绩PK

国(guo)药(yao)(yao)控股、华润(run)医(yi)(yi)药(yao)(yao)和(he)上海医(yi)(yi)药(yao)(yao)均是我国(guo)制药(yao)(yao)工业(ye)、商业(ye)分(fen)销和(he)零(ling)售为一体并且均处于领(ling)(ling)先(xian)地位的(de)综(zong)合型药(yao)(yao)企。其(qi)中在医(yi)(yi)药(yao)(yao)流通领(ling)(ling)域,这三(san)(san)家(jia)药(yao)(yao)企多年来(lai)稳(wen)居(ju)我国(guo)前三(san)(san)甲。

2018年三(san)大(da)医药巨头的(de)营业收入(ru)、毛(mao)(mao)利润均(jun)有(you)较为可观的(de)增长,尤其(qi)是(shi)毛(mao)(mao)利润,三(san)者增长率均(jun)达到2位百分数,且均(jun)接(jie)近(jin)20%或(huo)20%以上。

国药(yao)控股(gu)由(you)于(yu)有庞大(da)分销业(ye)(ye)务(wu)的体量,短期(qi)内其业(ye)(ye)务(wu)市场(chang)地位尚(shang)不能被撼动。2018年,国药(yao)控股(gu)业(ye)(ye)务(wu)收(shou)入达到(dao)3,445.26亿元人(ren)民(min)(min)币。如(ru)果均以(yi)人(ren)民(min)(min)币统计口(kou)径(jing)计,国药(yao)控股(gu)比华润医(yi)药(yao)和上海医(yi)药(yao)二者业(ye)(ye)务(wu)规(gui)模的综(zong)合(he)还要略大(da)。

从毛利来看(kan),由(you)于(yu)华(hua)润(run)医药(yao)和上海医药(yao)毛利率较高(gao),达到两位(wei)百分数,三者中由(you)于(yu)华(hua)润(run)医药(yao)工业(ye)收入占比相对较高(gao),毛利率也最高(gao),达到18.41%。

从净(jing)利润来看,规模最(zui)大的(de)(de)当然是国药(yao)控股,达(da)到(dao)(dao)58.35亿元人(ren)民币,增速最(zui)快的(de)(de)为(wei)华润医药(yao),达(da)到(dao)(dao)15.90%,净(jing)利润率最(zui)高(gao)的(de)(de)为(wei)上海(hai)医药(yao),达(da)到(dao)(dao)2.44%。

各公司的年报

千亿(yi)分销商座次已变

国控(kong)、华(hua)润和上药分(fen)销业务规模均(jun)在千亿(yi)元以上。

根据最新(xin)发(fa)布的业(ye)绩(ji)来(lai)看,三家企业(ye)均(jun)保持增长(zhang)(zhang)的势头,分(fen)销(xiao)业(ye)务增速均(jun)在6%以(yi)上。上药已成功将康德乐收(shou)入囊(nang)中(zhong)且(qie)实(shi)现并(bing)表,因(yin)此2018年分(fen)销(xiao)业(ye)务取得20%的大幅增长(zhang)(zhang),如(ru)果均(jun)按照(zhao)人民(min)币口径统计(ji),上药的规模(mo)已超过华润医药,位居我(wo)国分(fen)销(xiao)商第(di)二(er)位。

其中,国药控股当前分销业务收入已经超过2800亿元,比华润医药和上海分销业务的总和还要略大。

三大(da)药(yao)商除具有超(chao)千亿的市场规(gui)模这一共(gong)同点(dian)外(wai),三者还各有其(qi)自身(shen)的特点(dian)。

各公司分销业务收入

毫无疑问(wen),我(wo)国(guo)的(de)千亿(yi)分销商三巨头,其目前的(de)业务网络(luo)(luo)均已覆盖到全国(guo)的(de)31个省市区,但其各(ge)自建立(li)的(de)营销网络(luo)(luo)覆盖却(que)各(ge)有其侧重和(he)特点。

分销业务覆盖&分销网络大比拼

毫无疑问,三巨头的分销业(ye)务在(zai)我国大陆地区已经实现了(le)全面覆盖。

但从(cong)2018年(nian)(nian)分销(xiao)网(wang)络(luo)扩展来看,仅有(you)华润医药有(you)所(suo)增长——其省(sheng)级分销(xiao)网(wang)络(luo)较(jiao)上一年(nian)(nian)的27个(ge)增至28个(ge)。

下游(you)直接终端客(ke)户资(zi)源(yuan)越多,表明(ming)企业(ye)纯销(xiao)(xiao)的资(zi)源(yuan)终端掌(zhang)握的越好,竞争实(shi)力就越强。这三家(jia)千亿(yi)(yi)分(fen)(fen)销(xiao)(xiao)商的分(fen)(fen)销(xiao)(xiao)客(ke)户资(zi)源(yuan)都十分(fen)(fen)丰富,但国药(yao)控股(gu)的绝(jue)对数量具(ju)(ju)有明(ming)显优势。三大千亿(yi)(yi)药(yao)商分(fen)(fen)销(xiao)(xiao)业(ye)务具(ju)(ju)体情(qing)况如下表:

分销业务物流配送能力&经营特色

毫无疑问,国药(yao)控股(gu)在药(yao)品(pin)流(liu)(liu)通领(ling)域具(ju)有绝对主导权,华润医(yi)药(yao)和上(shang)海医(yi)药(yao)的物(wu)流(liu)(liu)能力(li)也在持续增强(qiang);尤(you)其(qi)是上(shang)药(yao)在并(bing)购康德乐中国区(qu)的分(fen)(fen)销业务后(hou),其(qi)物(wu)流(liu)(liu)配送能力(li)快速(su)增强(qiang),并(bing)且在分(fen)(fen)销进口药(yao)物(wu)上(shang)具(ju)有较大的优势。

从(cong)经营特色来看,国(guo)药(yao)控(kong)股依托其(qi)强大的(de)分(fen)销(xiao)网络、物(wu)流(liu)配送(song)能力不断进行深度整合(he),形成了一体化的(de)供应链(lian),而华润医(yi)药(yao)和上海(hai)医(yi)药(yao)则更好地发挥了工业、商业的(de)协同(tong)效应。各大药(yao)商具体物(wu)流(liu)经营情况如下表:

药商具体物流经营情况

国控(kong)、上药(yao)、华(hua)润(run)三巨头零售业务大比拼(pin)

除国控(kong)外,虽然华(hua)润(run)和(he)上(shang)药(yao)的(de)零(ling)(ling)售业(ye)务规模与(yu)一(yi)些专业(ye)的(de)大型(xing)药(yao)店零(ling)(ling)售企(qi)业(ye),如大参林(lin)、一(yi)心堂、老百(bai)姓等大药(yao)房相比(bi),尚无法相提并(bing)论(lun),但上(shang)药(yao)和(he)华(hua)润(run)医药(yao)的(de)零(ling)(ling)售业(ye)务也稳居在(zai)我国药(yao)店百(bai)强之(zhi)列。

根据(ju)《2017-2018年中国连(lian)锁药店综合(he)实力百强榜》榜单,上(shang)药的华氏大药房位居第12位,华润旗下零售之(zhi)一(yi)的北京(jing)医保全新大药房连(lian)锁居59位。

这些企业还凭借自身的工业、分销优势,促进企业零售业务的发展,并且保持了快速的增长势头——都有近20%或20%以上的增长。

 从具(ju)体(ti)业(ye)务(wu)指标来看,国(guo)药控股(gu)一(yi)马当先,傲视群雄,在我(wo)国(guo)药店零售连锁(suo)业(ye)务(wu)中居第一(yi)位。

公告(gao)显(xian)示,国药控(kong)股在2017年大增20%以上(shang)的(de)基础上(shang),2018年仍保持(chi)了近20%的(de)增长,实现零售(shou)业(ye)(ye)务(wu)收入148.04亿元,华润医药和上(shang)海医药的(de)零售(shou)业(ye)(ye)务(wu)收入则均取得了25%以上(shang)的(de)增长。

各公司零售收入

零售业务终端网络情况大比拼

毫无疑问,三大商业巨头中的老大国药控股同时也是药店零售业务中的领导者,因此,其零售业务覆盖网络终端的能力也最强大,零售网络覆盖全国30个省、直辖市和自治区均超过229个城市。

除华润医(yi)药(yao)(yao)不详外(wai),国药(yao)(yao)控(kong)股(gu)和(he)上海医(yi)药(yao)(yao)零售药(yao)(yao)店(dian)业务(wu)覆盖(gai)的省份均在15个(ge)以上;药(yao)(yao)店(dian)数量(liang)上,国控(kong)比上药(yao)(yao)和(he)华润二者(zhe)之和(he)还要(yao)多。三大药(yao)(yao)商零售业务(wu)具体情况如下表:

三大药商零售业务具体情况

零售业务经营特色大比拼

从(cong)三(san)大药商巨头在零售业务板块的经(jing)营(ying)特点来看,三(san)家(jia)企业各(ge)有千秋(qiu)。

国药控股(gu)以规模(mo)效益(yi)取(qu)胜,发(fa)挥批零一体化优势,零售业务覆盖网络齐全。

上海医药利用华东地区电子商务发达的优势,大力发展医药电商,积极拥抱互联网+,加强药品直送(DTP)业务。

华润医药(yao)则结(jie)合自己OTC制药(yao)板块的优(you)势以及企业(ye)(ye)资源整合的优(you)势,同时(shi)大力发展药(yao)品直送(song)(DTP)业(ye)(ye)务。三大药(yao)商零售业(ye)(ye)务经(jing)营(ying)特色具体情况如下(xia)表:

三大药商零售业务经营特色

带(dai)量采(cai)购对药商的影响几何?

带(dai)量采购无(wu)疑是接下来几年的重磅医(yi)药(yao)(yao)(yao)政(zheng)策(ce)。现在针对(dui)该政(zheng)策(ce)的分析大多是对(dui)制药(yao)(yao)(yao)企业的影响,推(tui)动制药(yao)(yao)(yao)企业加(jia)大药(yao)(yao)(yao)品研发方面的投入和一致性评价(jia)工作,药(yao)(yao)(yao)品价(jia)格(ge)下降也大概率事件(jian)。

其实,带量采(cai)购(gou)对我国(guo)万余家药商也有巨大影响。

首先,带量采购对医药商业流通药企的直接冲击毋庸置疑——就是医疗机构这块的分销业务。

医药(yao)流(liu)(liu)通企(qi)业的药(yao)品销(xiao)售和推广(guang)的优势将大大被削弱,传统赚中间价的贸易模式(shi)将被重组(zu),从分销(xiao)商彻底沦为配(pei)送商,我(wo)们知道,分销(xiao)业务是流(liu)(liu)通药(yao)企(qi)利润的主要(yao)贡献来源(yuan),这块业务的毛利相(xiang)对较高(gao),而配(pei)送服务毛利很低,所以这块的影(ying)响(xiang)对流(liu)(liu)通药(yao)企(qi)的影(ying)响(xiang)是巨大的。

未(wei)来流通(tong)药企发展(zhan)的路径可(ke)能由传统的从事药品销售及市场推广的分销商转变为(wei)服务(wu)商(如配送(song)服务(wu)价(jia)值链(lian)上的技术服务(wu)、葡(pu)京体(ti)育app怎(zen)么(me)下载等)。

其次,终端药店这块的业务影响也比较大,主要来自带量采购中药品价格下降的冲击影响。

分级诊疗和处(chu)方外流(liu),都将(jiang)直接受(shou)零售(shou)药店药品结(jie)算价格是(shi)否与医(yi)院(yuan)(yuan)医(yi)保结(jie)算价格一致(zhi)所(suo)影响,而医(yi)院(yuan)(yuan)端和药店端结(jie)算价格一致(zhi)将(jiang)是(shi)大概(gai)率事件(jian),毕竟医(yi)院(yuan)(yuan)价格低,药店价格高。

因此,医保带量(liang)采购扩容势(shi)必挤压零售(shou)药店的(de)生存空间。零售(shou)端的(de)生存压力(li)将来自医保控(kong)费压力(li)的(de)传导。

对(dui)于(yu)(yu)大批小药(yao)商来说会带(dai)来巨(ju)(ju)大压(ya)力,而(er)对(dui)于(yu)(yu)有实力的(de)大药(yao)商来说,却是进(jin)一(yi)步扩张(zhang)网络的(de)好(hao)机遇。带(dai)量(liang)(liang)采购不断(duan)推(tui)进(jin)后,给流(liu)(liu)通(tong)企业(ye)的(de)渠道价值和(he)增值服务(wu)价值带(dai)来巨(ju)(ju)大商机。通(tong)过定量(liang)(liang)和(he)总额(e)预付(fu)约定有利于(yu)(yu)加速医院回款,缓解配(pei)送(song)企业(ye)垫付(fu)货(huo)款压(ya)力,这会改善企业(ye)现金流(liu)(liu)情况(kuang)。

由(you)上述分析可(ke)知,带量采购(gou)的(de)实施,对医药行(xing)业来(lai)说既是(shi)挑(tiao)战(zhan)也(ye)是(shi)机会,对有实力的(de)大药商来(lai)说,机遇大于挑(tiao)战(zhan)。可(ke)见,我国三大千亿药商未(wei)来(lai)的(de)规模(mo)将会进一步(bu)提(ti)升,市(shi)场集中度(du)会进一步(bu)提(ti)升。